Sự khác biệt giữa Vốn đầu tư mạo hiểm (VC) và Vốn chủ sở hữu tư nhân (PE)

Thế giới tài chính đã mở rộng đáng kể trong vài thập kỷ qua khi các lựa chọn mới và sáng tạo đã sẵn sàng cho các doanh nghiệp để tài trợ cho các hoạt động và kế hoạch của họ. Có hai loại tài chính - tài chính công bằng và tài chính nợ - nhưng với thời gian, các phương pháp mới và hiệu quả đã được giới thiệu. Các công ty khởi nghiệp và doanh nghiệp vừa và nhỏ (Doanh nghiệp vừa và nhỏ) có nhiều quyền truy cập vào tài chính hơn bao giờ hết. Ví dụ, với sự sẵn có của một lượng lớn dữ liệu, các giám đốc điều hành có vị trí tốt hơn để tìm kiếm cơ hội mới và đối mặt với những thách thức mà xã hội phải đối mặt, dẫn đến những ý tưởng kinh doanh độc đáo. Những ý tưởng này được chào đón bởi các loại nhà đầu tư khác nhau thông qua các phương tiện khác nhau, chẳng hạn như gây quỹ cộng đồng, đầu tư thiên thần, đầu tư mạo hiểm và vốn cổ phần tư nhân.

Công chúng thường sử dụng vốn mạo hiểm và vốn cổ phần tư nhân có thể hoán đổi cho nhau vì các thuật ngữ này được sử dụng cho các công ty đầu tư chỉ đầu tư vào các doanh nghiệp để sau đó bán chúng thông qua các phương tiện khác nhau, chẳng hạn như Chào bán công khai ban đầu (IPO). Cả hai loại đầu tư thay thế này đều là các loại hỗ trợ tiền tệ được cung cấp cho các doanh nghiệp ở các giai đoạn khác nhau, nhưng chúng không giống nhau. Có một số khác biệt giữa hai điều khoản này. Không giống như vốn cổ phần tư nhân, bao gồm các khoản đầu tư lớn vào các doanh nghiệp trưởng thành, đầu tư mạo hiểm bao gồm các khoản đầu tư nhỏ vào các công ty khởi nghiệp và các công ty đang ở giai đoạn đầu.

Vốn chủ sở hữu tư nhân (PE)

Như đã thảo luận, các quỹ PE đầu tư tiền để có được quyền sở hữu vốn cổ phần trong các công ty đang ở giai đoạn tăng trưởng cao trong hoạt động kinh doanh của họ. Có nhiều loại công ty cổ phần tư nhân khác nhau và họ tham gia tích cực hoặc thụ động vào các công ty danh mục đầu tư dựa trên chiến lược của họ - chiến lược bao gồm vốn Mezzanine, mua lại có đòn bẩy, đầu tư mạo hiểm và mua lại tăng trưởng. Sự tham gia thụ động thường liên quan nhiều hơn đến các công ty trưởng thành có mô hình kinh doanh đã được chứng minh, nhưng cần có tiền để mở rộng, thâm nhập thị trường mới, tái cấu trúc hoạt động hoặc tài trợ cho việc mua lại. Mặt khác, sự tham gia tích cực có liên quan nhiều hơn đến các công ty đóng vai trò trực tiếp trong việc tái cấu trúc doanh nghiệp, cung cấp hỗ trợ hoặc tư vấn hoặc sắp xếp lại quản lý cấp cao, v.v..

Trong hai thập kỷ qua, vốn cổ phần tư nhân đã trở thành một trong những phần quan trọng nhất của dịch vụ tài chính trên toàn cầu và được coi là một lựa chọn tài chính hấp dẫn.

Đầu tư mạo hiểm (VC)

Mặt khác, VC là một phần của PE. Các quỹ VC đặc biệt đầu tư vào các công ty mới khởi nghiệp hoặc doanh nghiệp vừa và nhỏ (Doanh nghiệp vừa và nhỏ) cho thấy tiềm năng phát triển lớn. Trọng tâm của họ chủ yếu là tìm nguồn cung ứng, xác định và đầu tư vào các cơ hội đầu tư đúng đắn với triển vọng tài chính tốt. Hơn nữa, các nhà đầu tư VC có tiếng nói trong các quyết định kinh doanh.

Sự khác biệt

Có một số khác biệt giữa vốn cổ phần tư nhân và đầu tư mạo hiểm. Một số khác biệt chính đã được giải thích dưới đây.

Bản chất của đầu tư

Các nhà đầu tư PE chủ yếu đầu tư vào các công ty thành lập và trưởng thành đang mất việc kinh doanh hoặc không kiếm đủ lợi nhuận do không hiệu quả. Các nhà đầu tư PE mua các công ty này để tổ chức lại hoạt động của họ nhằm cải thiện hiệu quả chung của hoạt động kinh doanh và sau đó, tăng doanh thu.

Ngược lại, các nhà đầu tư mạo hiểm đầu tư vào các doanh nghiệp mới hoặc các công ty mới khởi nghiệp có tiềm năng phát triển cao trong tương lai.

Quyền sở hữu

Một quỹ PE thường sở hữu 100% vốn cổ phần của các công ty mà họ đầu tư, điều này cho phép họ kiểm soát hoàn toàn các công việc của công ty sau khi mua lại.

Mặt khác, các công ty VC chỉ đầu tư khoảng 50% hoặc ít hơn vốn chủ sở hữu của công ty. Có một số công ty VC đầu tư vào nhiều doanh nghiệp để phân tán rủi ro, khiến họ không phải chịu tổn thất lớn nếu một startup không tồn tại được trong thời gian dài.

Cơ cấu vốn

Cơ cấu vốn của cả hai quỹ là khác nhau. Các công ty cổ phần tư nhân có sự pha trộn giữa vốn chủ sở hữu và nợ trong đầu tư của họ; trong khi đó, các nhà đầu tư mạo hiểm chỉ thực hiện đầu tư vốn cổ phần.

Loại hình doanh nghiệp

Các công ty VC chủ yếu tập trung vào các công ty công nghệ, như công nghệ sinh học hoặc công nghệ sạch. Nhưng các công ty PE có thể mua các doanh nghiệp trên tất cả các ngành và lĩnh vực.

Nhóm cá nhân

Một nhóm các cá nhân trong một công ty PE bao gồm các nhà phân tích ngân hàng đầu tư trước đây vì sự siêng năng và các bài tập mô hình hóa được thực hiện một PE có phần giống với thực hiện trong các giao dịch ngân hàng. Bất kỳ cá nhân nào, kể cả chuyên gia tư vấn, đều có thể tham gia một công ty PE, nhưng các công ty thường thích một người có kinh nghiệm trong việc đưa ra mô hình mua lại có đòn bẩy.

Mặt khác, các công ty VC có sự kết hợp đa dạng các cá nhân trong nhóm của họ, thường bao gồm các cá nhân phát triển kinh doanh, cựu ngân hàng, cựu doanh nhân, chuyên gia tư vấn, v.v..

Tập trung quản lý

Trọng tâm chính của các công ty cổ phần tư nhân là quản trị doanh nghiệp, tức là một hệ thống các quy tắc và thông lệ mà qua đó một doanh nghiệp được kiểm soát, chỉ đạo và quản lý. Ngược lại, các công ty VC có xu hướng tuân theo cách tiếp cận của năng lực quản lý, trong đó việc thu thập các khả năng được thực hiện để tạo ra lợi nhuận và có lợi thế cạnh tranh so với các công ty khác trên thị trường.

Rủi ro

Theo như các quỹ PE, rủi ro xoay quanh một số khoản đầu tư nhỏ tương đương với tổng quy mô đầu tư lớn. Nếu một khoản đầu tư thất bại, toàn bộ quỹ sẽ thất bại. Bởi vì điều này, các quỹ PE chủ yếu đầu tư vào các doanh nghiệp trưởng thành ít có cơ hội thất bại trong ba đến năm năm tới.

Ngược lại, như đã thảo luận, VC là các khoản đầu tư rủi ro cao. Các nhà đầu tư mạo hiểm hy vọng rằng hầu hết các công ty khởi nghiệp mà họ đầu tư vào có thể thất bại. Đồng thời, nếu một khoản đầu tư duy nhất thành công, nó có thể làm cho toàn bộ danh mục đầu tư có lợi nhuận bằng cách tạo ra lợi nhuận đáng kể. Một nhà đầu tư mạo hiểm nổi tiếng, Fred Wilson, nói rằng trong danh mục đầu tư từ 20 đến 25 khoản đầu tư của mình, một người sẽ trở thành một thành công hoàn toàn, bốn đến năm sẽ mang lại lợi nhuận tốt, năm đến mười sẽ thất bại, và phần còn lại sẽ không làm được . Việc các nhà đầu tư mạo hiểm chấp nhận rủi ro như vậy là bình thường, bởi vì họ kiếm được một khoản đầu tư nhỏ vào một số lượng lớn các công ty.

Trở về

Khi nói đến việc tạo ra lợi nhuận thông qua các phương thức đầu tư thay thế này, không mô hình nào kiếm được nhiều tiền hơn các phương thức khác. Lợi nhuận kiếm được từ cả quỹ PE và VC thấp hơn so với hầu hết các nhà đầu tư nói rằng họ tạo ra. Trong trường hợp của các công ty VC, lợi nhuận chủ yếu được gắn vào các doanh nghiệp hoạt động hàng đầu; trong đó, một người chiến thắng lớn có thể bù đắp những tổn thất phải chịu trong các khoản đầu tư khác. Nhưng, trong trường hợp quỹ PE, lợi nhuận cao có thể kiếm được mà không cần đầu tư vào các công ty nổi tiếng hoặc lớn.

Kích hoạt đầu tư

Các công ty PE thường tìm kiếm các công ty có tài sản bị định giá thấp mà công ty có thể sử dụng chuyên môn của mình để tăng giá trị của công ty trong tương lai. Mặt khác, các công ty VC tìm kiếm và đặt sự phụ thuộc của họ vào các đội quản lý chuyên nghiệp và dệt kim có tiềm năng để tạo ra một doanh nghiệp có lợi nhuận.

Cơ hội thoát

Các công ty PE tạo ra một lối thoát bằng cách chuyển sang các quỹ phòng hộ khác, nơi tiềm năng kiếm tiền tương đối nhanh, hoặc họ chuyển sang đầu tư mạo hiểm để họ có thể thực hiện các giao dịch lớn và đầu tư vào các công ty khởi nghiệp. Họ cũng có thể thực hiện một lối thoát bằng cách chuyển trở lại vai trò tư vấn, ra mắt quỹ riêng của họ hoặc bằng cách tham gia vào tinh thần kinh doanh.

Các công ty VC có thể thực hiện một lối thoát thông qua IPO, sáp nhập và mua lại, mua lại cổ phần hoặc bán cho các VC hoặc nhà đầu tư chiến lược khác.

Mỗi loại hình đầu tư có những đặc điểm riêng. Điều quan trọng là phải biết sự khác biệt giữa hai quỹ này để doanh nghiệp có thể đưa ra quyết định tài chính tốt hơn.